개발자들이 AI 모델을 제품에 연결하는 플랫폼 오픈라우터(OpenRouter)의 주간 토큰 소비량이 2025년 1월 이후 25,000% 이상 급증해 0.5조에서 126.2조 토큰에 도달했습니다. 그러나 이는 실제 사용량이나 비즈니스 가치의 증가라기보다, 추론 모델의 '생각' 토큰과 비효율적인 에이전틱 AI 시스템이 토큰 통계를 부풀린 결과라는 분석입니다.
최근 빅테크(애플, 구글, 마이크로프트)의 실적 발표에서 AI 투자가 성공했다고 선전하지만, 이는 대대적인 가격 인상과 AI 기능 강매를 통한 착시 효과일 뿐입니다. 이러한 클라우드 매출 성장의 실체는 막대한 자본을 태우고 있는 수익 없는 AI 스타트업(OpenAI, Anthropic)의 서버 비용에 불과합니다. 결국 빅테크가 이들에게 투자한 막대한 자금이 다시 자사 클라우드 매출로 유입되는 '순환 출자' 구조를 통해 월스트리트를 기만하고 있다는 것이 이 기사의 핵심입니다.
샘 알트만 오픈AI CEO가 미국 정부에 오픈AI 지분 5%를 제안하며, 이를 통해 미국 가구당 약 320달러의 가치를 돌려주는 'AI 배당금' 아이디어를 정책적으로 논의 중입니다. 이와 동시에 미국 재무부의 유출 보고서는 현재 AI 시장을 과열된 닷컴 버블에 비교하며 잠재적 위험을 경고했습니다. 또한 삼성의 압도적인 실적, 중국산 AI 모델로의 비용 절감 움직임, 일리노이주의 강력한 AI 규제법 통과 등 AI 생태계 전반의 중요한 변화를 살펴봅니다.
J.P. 모건은 AI 시장이 과열 양상를 보이고 있으며, 반도체 산업을 중심으로 닷컴 버블과 유사한 거품이 발생하고 있다고 경고했습니다. 시장 수익의 극심한 독점 현상, 엔비디아의 점유율 하락, 중국 오픈소스 모델의 약진으로 인한 수익성 악화 등 거시 경제 전반에 걸쳐 여러 겹의 리스크가 존재한다는 분석입니다.
최근 해커뉴스에 올라온 칼럼은 생성형 AI 붐이 과장과 기만에 기반한 거대한 투자 거품이라고 비판합니다. 특히 AI 산업이 2030년 말까지 존속하기 위해서는 최소 3조 달러 이상의 매출이 필요하지만, 수십조 달러 규모의 데이터센터 구축 비용을 감당할 자금 조달과 부채 문제가 심각한 병목으로 작용하고 있어 시장의 붕괴 위험이 크다고 경고합니다.
영화 '빅쇼트'의 실제 주인공으로 유명한 투자자 마이클 버리가 일론 머스크의 스페이스X와 AI 스타트업 앤스로픽(Anthropic)의 천문학적 기업가치에 강한 의구심을 제기했습니다. 그는 스페이스X의 공개 자료(S-1)를 근거로 1~2조 달러의 가치가 나오지 않는다고 지적했으며, 앤스로픽에 대해서도 AI 개발에 드는 막대한 컴퓨팅 비용이 장기적으로는 상품화될 것이기 때문에 1조 달러의 가치를 인정받기 어려울 것이라고 경고했습니다.
Microsoft, Google, Meta 등 주요 빅테크 기업들이 AI 데이터센터의 막대한 전력 수요를 감당하기 위해 미국 남부 지역을 중심으로 대규모 천연가스 발전소 건설에 나섰습니다. 이로 인해 발전 터빈 공급 부족과 가격 상승이라는 부작용이 발생하고 있으며, 가격 변동성 및 일반인의 전기요금 인상 등의 리스크 또한 안고 있습니다. 기술 기업들은 AI 열기가 당분간 지속될 것이라 보고 화석연료에 대한 대규모 베팅을 이어가고 있습니다.